Był działaczem Komunistycznej Partii Jugosławii i stanowiącej część JKP Komunistycznej Partii Chorwacji. W 1989 roku wybrano go liderem Komunistycznej Partii Chorwacji. Opowiedział się za niepodległością swojego kraju, popadł w konflikt z liderem ówczesnym liderem JPK, Slobodanem Miloszeviciem, i wyprowadził swoją partię ze struktur Jugosławiańskiej Partii Komunistycznej. Walkę o władze w Chorwacji przegrał jednak wtedy z nacjonalistami. Zreformowana Komunistyczna Partia Chorwacji dziś nosi nazwę Socjaldemokratyczna Partia Chorwacji (SDP), Raczan stoi na jej czele. SPD wygrała wybory w 2000 roku, władzę sprawowała w koalicji z czterema innymi partiami. W lipcu 2002 po kryzysie gabinetowym Raczan umocnił swoją władzę. Z koalicji odeszła Partią Socjalliberalnej (HSLS) Drażena Budiszy, Raczan zachował jednak stanowisko premiera i utworzył nowy rząd.

29 kwietnia 2007 zmarł w wieku 63 lat (w lutym u Raczana wykryto nowotwór nerki, który dał przerzuty do mózgu).

Skończył prawo na Uniwersytecie w Zagrzebiu.