Pięć razy zdobywał tytuł mistrza Finlandii w kartingu. Kierowcą Formuły 1 jest od roku 1991. Zaczynał od startów w ekipie Lotusa. W 1993 r. przeniósł się do McLarena. W tym samym roku stanął na podium zawodów o Grand Prix Japonii. Pierwsze zwycięstwo w wyścigu Formuły 1 odniósł w 1997 r. W 1998 i 1999 r. został mistrzem świata.

Po nieudanej walce z Michaelem Schumacherem w sezonach 2000 i 2001 Mika Hakkinen odchodzi z Formuły 1.

Od roku 2005 do 2007 startował w niemieckiej serii samochodów turystycznych (DTM) w samochodach marki Mercedes-Benz.

30 listopada 2006 r. Häkkinen powrócił za kierownicę samochodu Formuły1. Podczas testów na torze Circuit de Catalunya, poprowadził McLarena MP4-21. Przejechał 79 okrążeń, ale jego najlepszy czas był o 3 sekundy gorszy od czasów regularnych kierowców.